2023年对于数字资产来说是不可思议的一年，比特币上涨超过172%，最大回调幅度不到20%，净资本流入BTC、ETH和稳定币。今年市场已经突破了几个重要的技术节点和链上定价模型，十月份是机构资本流动的主要枢纽点。目前，长期持有者持有的比特币供应量几乎达到历史最高水平，并且绝大多数比特币现在都处于盈利状态。
市场结构正在发生重大变化，例如Tether 重新确立了稳定币的主导地位、CME 期货颠覆了币安，以及期权市场的显着增长。在今年的最后一期中，我们将对今年链上发生的变化进行旋风式浏览。我们将探讨2023年比特币、以太坊、衍生品和稳定币的格局如何演变，以及这如何为令人兴奋的未来之路奠定基础。
2023年对于数字资产来说是不平凡的一年，比特币的市值增长了172%的峰值。数字资产生态系统的其他部分也经历了强劲的一年，以太坊和更广泛的山寨币领域的市值增长了90%以上。这凸显了比特币的主导地位不断上升，这通常被视为市场从长期熊市（例如2021-22年）中复苏的时期。尤其是以太坊，尽管上海升级的成功发布以及L2生态系统的发展，但相对而言起步有些缓慢，ETH/BTC比率跌至0.052左右的多年低点。
尽管数字资产全年的表现均明显优于股票、债券和贵金属等传统资产，但自10月底以来的反弹占据了大部分涨幅。首先突破了3万美元的重要心理价格关口，以及许多其他重要的价格关口。回调幅度很小，2023年市场的显着特征之一是所有价格回调和调整的深度都非常浅。从历史上看，BTC的熊市复苏和牛市上升趋势期间通常会从局部高点回调至少-25%，许多例子甚至超过-50%。
然而，2023年最深的回调收盘价仅比局部高点低-20%，表明买方有支撑，而且全年整体供需平衡一直有利。以太坊的回调幅度也比较潜，最深的调整在一月初达到-40%。尽管相对于BTC表现更为疲软，但这也描绘了一个建设性的背景，即合并导致的供应量减少正在满足相对弹性的需求。2022年熊市的残酷程度略低于2018-20年熊市周期，大多数主要数字资产从2023年开始均较ATH（历史新高）下跌-75%。自低点以来的强劲表现弥补了大部分损失。主要资产目前落后于其ATH-40%（BTC）、-55%（ETH）、-51%（山寨币，不包括ETH和稳定币）和稳定币供应量（-24%）。从链上角度来看，BTC2023年数字资产市场的变化还包括对稳定币的重大影响。在今年，稳定币市场经历了一系列重大变革，其中 Tether（USDT）重新确立了其在稳定币领域的主导地位。同时，其他稳定币如USDC和DAI也在市场上取得了显著增长。这些稳定币的增长流量已经形成了数字资产商业银行的角色，为数字资产市场提供了流动性和价值储存。
